S&P500 PER과 IPO는 닷컴버블 후 최대
일각에서 90년대말 버블닷컴 연상 지적도
올해 뉴욕 증시가 더 오를 것이라는 주장이 대세를 이루고 있지만 1990년대말 버블닷컴을 연상시킨다는 지적도 일고 있다.
뉴욕타임스(NYT)는 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 사태에도 불구하고 광풍이 불고 있는 미국 주식시장을 진단하는 기사를 최근 내보냈다.
증시로 쏠린 투자자들이 1990년대 후반 ‘닷컴 버블’을 연상시키는 수준의 거품을 만들어냈지만, 전문가들은 더 오를 여지가 있다는 것이다. NYT는 지난해 S&P 500 지수가 15% 올랐다며, 일부 측정법에 의하면 닷컴 버블 붕괴가 시작됐던 지난 2000년 수준에 증시가 근접했다고 지적했다.
S&P 500에 편입된 기업들의 주가수익비율(PER)은 22이상으로, 지난해 상당 기간 이 정도 수준을 유지하고 있다. S&P 500 기업들의 PER이 이런 수준을 꾸준히 유지한 것은 지난 2000년 이후 처음이라고 NYT는 전했다. 또 지난해 기업공개(IPO)에 나선 기업은 447개로 총 1,650억달러의 자금을 조달했는데, 이는 1999년 547개 기업이 IPO로 1,670억달러를 모은 이후 21년 만에 최대치다.
노무라증권 뉴욕지사 시장분석가 찰리 매켈리고트는 NYT에 “현재 미국 주식시장은 분명히 입에 거품을 물고 있다”고 했고, 보스턴 소재 자산운용사 GMO의 벤 잉커 자산배분 대표는 “인터넷 버블 이후 미국에서 이런 종류의 광란을 본 적이 없다”며 “과거 일어났던 일을 연상시킨다”고 말했다. 제이 리터 플로리다대 교수는 “20년 전처럼 명백한 버블은 아니다”라면서도 “그러나 우리는 버블의 영역에 가깝다”고 우려했다.
이러한 시장 분위기는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 대유행의 예상치 못한 부작용이라고 신문은 진단했다. 그럼에도 불구하고 다수의 전문가는 증시가 당장 가라앉을 이유를 찾지 못하고 있다. 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB·연준)가 당분간 계속 ‘제로금리’를 유지할 방침이고, 매달 1,200억달러 상당의 미 국채 등을 사들이는 방식으로 시장에 계속 돈을 풀고 있어서다.
이는 글로벌 금융위기 후 시행한 양적완화와 유사한 조치다. 양적완화는 지난 2009년 3월 시작돼 올해 2월까지 주가를 400% 끌어올렸다. 올해에도 연준이 이러한 초저금리 기조와 완화적 통화정책을 바꿀 가능성이 작다는 점에서 투자자들은 올해에도 주가 상승의 지속을 점친다고 신문은 전했다.
바클레이스 뉴욕지사의 마이크 루이스 미국주식 책임자는 연준의 완화적 통화 정책을 가리켜 “그들이 멈출 때까지 음악은 계속 연주될 것”이라고 했고, 뉴욕 소재 투자회사 스피어스아바커스의 젭 브리스는 “이 모든 상황이 나를 불안하게 만들지만, 상승장이 멈출 이유는 찾지 못했다”며 “아직 고점이 아닌 것 같다”고 말했다.
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