이명덕 Ph.D., Registered Investment Adviser
일반 투자자는 주식시장이 오르고 내림에 민감하다. 특히 주식시장이 하락할 때는 더욱더 많은 관심을 가진다. 체육관에서 운동하면서도 24시간 방송하는 CNBC를 열심히 시청한다. 그러나 여기서 얻는 정보는 여러 명의 시각장애인이 코끼리를 만져보고 코끼리는 이러하다고 말하는 것과 비슷하다. 이런 식의 주식 투자는 실패하는 투자로 이어진다. 2018년을 포함하여 지난 10년간 주식시장의 연평균은 17.3%다. 이것이 진정한 투자 대박이다. 유망한 회사를 잘 선정할 필요도 없다. 국내 대기업 3000여 개 회사로 묶인 종목에 투자하면 받을 수 있는 수익률이다. 10년 전 20만 불 투자가 80만 불로 네(4)배로 불어난 놀라운 수익이기 때문이다. 투자 대박을 은근히 기대하지만, 투자 실패로 이어지는 투자 종목 몇 가지를 간단히 소개한다.
*변동성 생명보험(Variable Life Insurance)
보험에 가입한 사람이 사망하면 보험금이 목돈으로 나오고 보험료 일부가 투자되어서 돈이 불어난다고 말한다. 돈이 필요하면 불어난 돈(Cash Value)에서 융자를 받을 수도 있고 매달 내야 하는 보험료도 몇 년이 지나면 낼 필요가 없다고 말한다. 이 모든 것을 설명할 때 보여주는 도표가 있다. 이 도표(Illustration)는 투자 등 모든 것이 잘 될 경우만을 보여주는 도표로 실제로 일어날 수 없는 경우가 많다. 투자에 관한 상식과 정보가 부족한 사람의 심리를 이용해서 파는 투자종목이다. 숨어있는 높은 비용과 과거 수익률을 보여주지 않는 이유는 분명 있다. 생명보험이 필요하지 않다는 뜻은 아니다. 그러나 투자는 투자, 보험은 보험으로 분리해서 투자해야 성공하는 투자로 이어질 가능성이 높다.
*어뉴이티(Annuity)
일반 투자자가 원하는 것은 ‘좋은 투자 종목’이다. 투자 위험성은 적으면서 투자 돈은 불어나는 그야말로 투자 만병통치약을 찾는다. 일반 투자자가 원하는 것이 무엇인지 잘 알기에 이런 투자가 있다고 말하는 재정설계사들이 있다. 이런 투자의 대표적인 것이 어뉴이티이다. 점심이나 저녁을 공짜로 제공하며 ‘원금이 보장되고 투자 돈이 불어나며 죽을 때까지 수입이 나온다.’고 열심히 선전한다. 그러나 이런 금융상품을 팔면 수수료(Commission)로 얼마를 받는지, 매년 부과되는 경비가 얼마인지는 말하지 않는다. 수익률이 얼마인지 어디에서도 찾아볼 수가 없다.
*뮤추얼 펀드(Actively Managed Mutual Funds)
뮤추얼 펀드를 운용하는 펀드 매니저는 투자할 돈도 많고 정보력도 많아서 유망한 회사를 선택해서 투자하면 주식시장 수익률보다 높을 것으로 생각할 수 있다. 그러나 발표되는 수익률 통계를 보면 전혀 그렇지 않다. 뮤추얼 펀드 전체에서 단 10~15%만이 S&P 500 수익률보다 높다는 것이다. 재정신문인 월스트리트 신문을 참고(The 2018 comeback that wasn’t for stock Pickers, Feb. 10, 2019 그리고 Indexes Beat Stock Pickers Even Over 15 Years, WSJ, April 13, 2017)하기 바란다. 뮤추얼 펀드는 일반적으로 인덱스 펀드와 비교해서 투자 위험성도 많고 세금도 많다는 사실을 투자자는 인식해야 한다. 재정설계사가 투자자의 돈을 뮤추얼 펀드에 투자하는 이유는 돈을 더 벌 수 있기 때문이다.
*거래되지 않는 부동산 투자(Non-traded REITs)
금융시장에서 부동산 투자는 주식시장에서 거래할 수 있는 투자와 거래되지 않는 투자가 있다. 거래되지 않는 부동산 투자는 일반적으로 수익률이 매우 떨어진다. 또한 부동산이 팔릴 때까지 현금화하기가 어렵다. 여러 가지로 문제점이 있지만, 그중 가장 큰 것은 비용이다. 투자하며 바로 발생하는 투자 비용이 15%나 부과될 수 있는 종목이다.
*페니 주식(Penny Stock)
50센트 주식이 1달러가 되면 100% 수익률이다. 이런 주식 대박을 기대하면 페니 주식에 투자한다. 그러나 페니 주식은 금융기관의 통제와 감시가 심하지 않다. 또한 주식에 대한 정보도 불확실하고 얻기도 매우 어렵다. 주식 가격도 누군가가 조절할 수도 있다. 대박을 기대하지만, 쪽박으로 이어질 수도 있는 투자 종목이다.(www.BFkorean.com, 248-974-4212)
